Аналитики ПСБ о ситуации на рынках
Курс доллара может приблизиться к 87 руб. - Егор Жильников, главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Российский валютный рынок
Пара доллар-рубль начала неделю с уверенного снижения, впервые с конца февраля опустившись ниже отметки 90 руб.
В ходе торгов в понедельник курс доллара обновил мартовские минимумы на фоне продолжавшихся налоговых выплат (объем торгов оставался высоким, превышая на 25% среднемесячный уровень), а также снижения активности импортеров, которое мы связываем с оттоком иностранных компаний с отечественного рынка. Дополнительную поддержку рублю оказывало поручение президента России В. Путина правительству и ЦБ перевести оплату недружественных стран за экспорт газа в рубли до 31 марта. Позитива позициям рубля оказывали и ожидания сегодняшних переговоров между Россией и Украиной, на котором возможно сближение позиций России и Украины, а также ослабление напряженности между странами.
Сегодня мы ожидаем, что курс доллара может продолжить стремление к уровню 87 руб. ввиду сохраняющегося технического потенциала для укрепления рубля. Резких скачков в паре доллар-рубль не ожидаем из-за скорого снижения объемов торгов и предложения долларов со стороны экспортеров ввиду окончания налогового периода.
Рынок нефти сегодня постарается удержаться в зоне 110-120 долл./барр. - Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Вчера нефтяные котировки заметно упали: фьючерс на Brent откатился «под» отметку 110 долл./барр., потеряв более 8%. Введение из-за вспышки Covid-19 карантинных ограничений в ряде городов Китая, включая 9-тидневный локдаун в промышленном Шанхае, где расположены НПЗ и предприятия нефтехимической промышленности, привели к росту опасений относительно ослабления спроса на энергоносители в этой стране. Дополнительным фактором фиксации прибыли на рынке нефти и сужения геополитической премии стали ожидания стартующих сегодня переговоров между Россией и Украиной и заявления хуситов о приостановке атак на объекты Саудовской Аравии.
Сегодня утром Brent отскакивает, пытаясь удержаться в диапазоне 110-120 долл./барр. Способствуют стабилизации котировок сформированная после резкого снижения накануне локальная перепроданность, а также ожидания сохранения высокого спроса на популярные марки нефти из-за несклонности покупателей стран Запада приобретать российскую нефть. Поддержку оказывают и сообщения СМИ, о том, что страны ОПЕК+, и так добывающие на 1 млн барр./сутки меньше, чем должны, на саммите, который состоится в четверг, склонны расширить квоты на добычу лишь на привычные 0,4 млн барр./сутки.
Торги ОФЗ проходят без существенных изменений - Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
В понедельник ОФЗ торговались около достигнутых ранее ценовых уровней. Доходность 10-летних ОФЗ осталась 13,7% годовых. Поддержку рынку оказывала позитивная динамика курса рубля и ожидания прогресса в переговорах России и Украины. Снижение нефтяных цен нейтрально отразилось на рынке гособлигаций.
Вчера после длительного перерыва возобновились торги корпоративными и региональными облигациями в режиме основных торгов. Индекс доходности 30 наиболее ликвидных корпоративных бумаг IFX Cbonds вырос до 18,0% годовых (дюрация 1,4 года). Премия в доходности корпоративных облигаций к ОФЗ расширилась до 150 – 300 б.п. для первого эшелона и 300 – 500 б.п. для второго эшелона при среднем историческом значении 75 б.п. для первого эшелона и 150 б.п. для второго. Облигации системно-значимых эмитентов с кредитным рейтингом «ААА» - «АА» по национальной шкале с доходность 18 – 20% годовых с дюрацией 1-2 года, на наш взгляд, выглядят интересно для покупки.
Сегодня с утра для рублевых облигаций складывается умеренно позитивный новостной фон. При продолжении тренда на укрепление рубля возможно усиление спроса на ОФЗ и снижение доходности гособлигаций на 5 – 10 б.п.
Утренний комментарий ПСБ по фондовым рынкам - Владимир Соловьев, главный аналитик ПСБ
В начале недели мировые рынки смогли несколько подрасти. Значимых новостей не выходило, и инвесторы положительно реагировали на снижение цен на товарных рынках, рассчитывая на торможение темпов роста инфляции. Доходность 10-летних государственных облигаций США предпринимала попытки закрепиться на уровне 2,5% — близкому к трехлетним максимумам, готовясь к более агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики ФРС США. Индекс широкого рынка S&P500 (+0,7%) подрос, достигнув максимума за последние 6 недель, при этом секторальные индексы двигались разнонаправленно с заметным ростом потребительского сектора и снижением нефтегазового. Укреплялся и индекс высокотехнологических компаний NASDAQ Composite, преимущественно за счет ралли в бумагах Tesla, которые объявили о планах по сплиту акций, а также Amazon и Apple.
По состоянию на утро вторника ситуация на мировых рынках складывается оптимистично. Ключевые азиатские индексы подрастают после вчерашнего снижения. Фьючерсы на американские и европейские индексы в «зеленой» зоне. Котировки на товарных рынках несколько снижаются, в частности цена нефти Brent приближается к 110 долл. / барр.
Сегодня не публикуется значимых новостей, способных оказать ощутимое влияние на рынки. Инвесторы будут ожидать данные по изменению количества рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США в марте от ADP, которые выйдут завтра, что позволяет нам рассчитывать сегодня на сохранение глобального позитива.
По итогам понедельника индекс МосБиржи (-2,2%) снизился из-за распродаж в ключевых секторах, при этом объемы торгов оказались минимальными — менее 26 млрд руб. Отметим, что вчера был первый день торгов всеми инструментами Московской биржи.
Все значимые сегменты российского рынка снизились по итогам дня за исключением химпрома. Под выраженным давлением были компании сектора финансов (Сбер ао: -4,9%, ап: -3,1%; ВТБ: -3,7%; МосБиржа: -3,2%; Банк Санкт-Петербург: -20,1%), а также горной добычи и металлургии (НЛМК: -5,5%; Северсталь: -9,2%; Норникель: -1%; АЛРОСА: -3,9%; РУСАЛ: -2,5%). Здесь хотели бы отметить обвалившиеся «префы» Мечела (-22,9%), а также акции Распадской (+9,3%) и ВСМПО-Ависма (+6,5%), который смогли подорожать по итогам дня. Из-за коррекции цен на нефть бумаги нефтегазовых компаний (Газпром: -3,7%; ЛУКОЙЛ: -1,7%; Роснефть: -2%; НОВАТЭК: -1,5%; Сургутнефтегаз ао: -4,7%, ап: -2,3%) также оказались в минусе.
В аутсайдерах торгов были компании, в которых, по нашему мнению, находилась высокая доля маржинальных позиций (Самолет: -25,5%; М.Видео: -18,5%).
Несмотря на преобладание негативных настроений у инвесторов, ряд акций смогли подрасти. Фаворитом роста стали бумаги компаний химпрома (ФосАгро: +20,1%), которые росли третий день подряд. Акции Акрона взлетели на 40%, поставив новый исторический рекорд стоимости в рублях. Сильным спросом такµе пользовались малоликвидные бумаги, которые выигрывают от импортозамещения (Черкизово: +12,4%; КАМАЗ: +24,2%; Белуга: +10,4%; Сегежа: +5,9%). Отметим также небольшой рост акций Аэрофлота (+3%), которые пытались прервать затяжное падение.
Из-за низких объемов торгов волатильность на фондовом рынке сохраняется. Однако, внешний фон складывается позитивно, поэтому не исключаем, что сегодня индекс МосБиржи может попытаться восстановить часть вчерашних потерь.