Потенциал укрепления рубля выглядит ограниченным - Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ.

Вчера рубль достаточно сильно окреп, отыграв потери концовки недели к доллару и юаню, опустившимся к отметкам 89,1 руб. и 12,27 руб. Основное восстановительное движение российской валюты произошло в первой половине дня, ввиду объемных продаж со стороны экспортеров. Движения на валютном рынке на Московской бирже продолжают определяться внутренними факторами: перевес предложения валюты нивелировал негативные сигналы с товарных рынков, где давление на нефтяные котировки в понедельник усилилось, опустив стоимость Brent под отметку 78 долл./барр.

Утром курс доллара умеренно подрастает, пытаясь удержаться от отката к минимумам прошлой недели. В случае сохранения высокой активности экспортеров курс доллара может остаться под давлением и сегодня. Пока склонны оценивать потенциал укрепления рубля как ограниченный. Ждем нормализации ситуации на российском валютном рынке, рассчитываем на возвращение курса американской валюты в более оправданную с экономической точки зрения зону 91-95 руб.

Утренний комментарий по фондовому рынку – Центр аналитики и экспертизы «ПСБ Аналитика»

Российский рынок продолжил снижаться. Однако темпы падения замедлились. Индекс МосБиржи по итогам дня потерял всего 0,6%. Объём торгов взлетел до 148 млрд руб., достигнув тем самым максимальной отметки с 20 марта. Для большинства бумаг было примечательно то, что акции в первой половине дня резко просели, но в итоге восстановили большую часть потерь.. Негатива добавили падающие цены на нефть, но бумаги нефтегазовых компаний и так сильно снизились, поэтому фактическое влияние вчера было сравнительно небольшим. Наиболее яркую динамику показали акции Полюса. Вчера они прибавили 2,3%, а с минимумов дня выросли более чем на 9%. Минфин планирует повысить НДПИ для золотодобытчиков. По нашим оценкам, это приведёт к сокращению чистой прибыли примерно на 4%. Для самого Полюса рисков нет благодаря рекордной маржинальности бизнеса в отрасли. Повысить налоговую нагрузку планируется и для угольной отрасли. Учитывая и так непростое положение для российских угледобытчиков, это может стать ощутимым изменением. На этом фоне бумаги Мечела вчера фактически сравнялись в цене. Обыкновенные и привилегированные акции компании стоят теперь 217 рублей. Последний раз подобное наблюдалось осенью прошлого года. На наш взгляд, в текущих реалиях, когда у Мечела нет возможности выплачивать дивиденды, спрэда между акциями быть не должно. Волна покупок помогла также аутсайдерам. Акции Магнита теряли вчера более 10%, но итоговое снижение составило 5,3%. Аналогичная ситуация сложилась в акциях Сегежи.

Сегодня ждём роста российского рынка. После трёх дней сильного падения индекс МосБиржи готов хотя бы частично восстановиться. При благоприятном исходе индекс может подняться выше 3200 пунктов. Однако стоит понимать, что это лишь передышка, полноценное восстановление рынка, как мы считаем, на данный момент невозможно. По итогам заседания ЦБ в пятницу можно будет сказать точнее о сроках и вероятности дальнейшего роста индекса МосБиржи.

Повышение дефицита бюджета на 2024 год негативно для котировок ОФЗ – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

Давление на котировки ОФЗ в понедельник сохранилось – доходности на сроке 1-5 лет выросли еще на 6-12 б.п., доходность 10-летнего выпуска не изменилась (14,96% годовых). Негативом для рынка стал пересмотр Минфином дефицита бюджета на 2024 год, который был повышен до 2,1 трлн руб. (1,1% ВВП) с 1,6 трлн руб. (0,9% ВВП), утвержденных сейчас. В результате, факторов как минимум для снижения программы заимствований на текущий год у Минфина нет, из-за чего продолжительной паузы в аукционах ожидать не приходится.

Заседание ЦБ должно несколько снизить неопределенность на рынке относительной дальнейшей политики регулятора. В отсутствии фундаментальных факторов для разворота котировок классических ОФЗ рекомендуем сохранять основную позицию облигационного портфеля во флоатерах.