Сегодня доллар может попытаться частично компенсировать потери прошлой недели, возобновление движения курса к 90 руб. в дальнейшем остается более вероятным – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

По итогам недели рубль неплохо укрепился к основным валютам: курс доллар откатился к отметке 91 руб., юаня - к 12,57 руб. Основным фактором выступала реализация отложенных продаж валютной выручки экспортерами при по-прежнему сдержанном спросе со стороны импортеров, вызванном как сезонностью, так и сложностями с проведением трансграничных платежей из-за вторичных санкций. Смешанные внешние сигналы (рост фондовых рынков и откат доллара на мировых рынках при постепенной стабилизации рынка нефти) ограничивали и спекулятивный спрос на валюту. В конце недели активность экспортеров несколько снизилась, что выразилось и в плавном снижении торговых оборотов, и в ослаблении импульса к укреплению рубля.

Сегодня утром курсы доллара и юаня пытаются сдержанно подрастать, несмотря на более комфортную ситуацию на рынке нефти, где Brent вернулась выше 84 долл./барр. В начале недели ждем сохранения невысокой активности экспортеров, и, как следствие, - попыток роста курса доллара, которые, по нашему мнению, будут носить локальный характер в попытках частично компенсировать потери предыдущих дней и вернуться в верхнюю часть нашего текущего целевого диапазона 90,5-92 руб.

С середины недели рассчитываем на усиление давления на доллар, с возобновлением движения курса в направлении 90 руб. ввиду подготовки экспортеров к налоговым выплатам 28 мая и развития роста нефтяных котировок.

Утренний комментарий по фондовому рынку – Центр аналитики и экспертизы «ПСБ Аналитика»

Индекс МосБиржи по итогам торгов в пятницу поднялся выше 3500 пунктов. Последней раз аналогичные отметки наблюдались в середине февраля 2022 года. Наибольший вклад в рост рынка внесли акции ЛУКОЙЛа, прибавив за день 1,8%. Продолжили радовать инвесторов бумаги Сбербанка. На данный момент они растут 8 торговых сессий подряд. Пользовались спросом также акции производителей цветных металлов. На 2,2% подскочили бумаги РУСАЛа на фоне появившихся сообщений о том, что компания рассматривает запуск программы обратного выкупа. На наш взгляд, реакция рынка была излишне позитивной. Каких-либо деталей возможного байбэка нет, а стартовать она может после публикации отчётности за первое полугодие 2024 г. В прошлом году РУСАЛ представил отчётность в середине августа. Возможным источником финансирования обратного выкупа могут стать дивиденды Норникеля по итогам 2023 года. Уже 22 мая СД компании даст рекомендацию по результатам работы в прошлом году. Именно на ожиданиях выплаты дивидендов, а также из-за растущих цен на медь и никель, бумаги Норникеля в пятницу подскочили на 2,4%. Из прочих акций отметим прибавившие почти 3,5% бумаги ВК. Несмотря на то, что они с 13 мая подорожали на 10%, мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании, если результаты за I кв., которые будут опубликованы в четверг, не разочаруют.

В течение предстоящей торговой недели ждём закрепления индекса МосБиржи выше 3500 пунктов. В ближайшее время инвесторам должны начать поступать дивидендные выплаты от ЛУКОЙЛа, часть которых будет реинвестировано. Это должно поддержать российский рынок. Не стоит также забывать, что дивидендный сезон только начался, что также положительно скажется на динамике индекса.

Факторы для разворота рынка ОФЗ-ПД по-прежнему отсутствуют; флоатеры остаются основной идеей на долговом рынке – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

По итогам недели котировки ОФЗ резко снизились – доходность индекса RGBI выросла на 39 б.п. – до 14,29% годовых, достигнув максимума с весны 2022 года. Инвесторы достаточно нервно отреагировали на публикацию резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 26 апреля Банком России, в котором регулятор указал на обсуждение повышения ключевой ставки на 100 б.п. Основные продажи на повышенных объемах прошли в понедельник-вторник, после чего рынок перешел к консолидации.

Не исключаем, что на текущей неделе рынок может предпринять попытку технического отскока вверх. Не рекомендуем пытаться заработать на данном движении – факторы для разворота тренда по-прежнему отсутствуют (сохраняется высокая кредитная активность; рост инфляционных ожиданий населения в мае и пр.). Корпоративные флоатеры пока остаются основной идеей на долговом рынке.