Индекс МосБиржи продолжил восходящую динамику, поднявшись вчера выше 20-дневной средней – Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ
После позитивного старта торгов индекс к вечеру практически полностью растерял весь рост из-за сильного падения цен на нефть. Однако во время вечерней сессии восстановил потери, прибавив полпроцента по итогам дня. Объемы торгов заметно выросли, достигнув 60,4 млрд рублей. Внимания заслуживает динамика двух ключевых бумаг российского рынка: акций ЛУКОЙЛа и Сбербанка. Бумаги Сбербанка оказали ощутимую поддержку рынку, прибавили более 1%. Обыкновенные акции банка впервые с начала 2022 года достигли отметки 286 рублей. Порадовали инвесторов и бумаги ЛУКОЙЛа, завершив торги на внутридневных пиках, фактически достигнув отметки 7300 рублей. В списке лидеров оказались акции ВТБ, которые показали один из лучших результатов среди акций, входящих в индекс МосБиржи. Четвертую сессию подряд в плюсе завершили расписки TCS Group.

Компания вчера опубликовала финансовую отчетность по итогам третьего квартала, результаты оказались ожидаемо сильными. Неожиданно слабо выглядел сектор горной добычи и металлургии. За исключением акций ТМК и сталелитейных компаний, все остальные бумаги здесь оказались в минусе. Откат акции Мечела и Распадской можно списать на то, что они в недавнем прошлом сильно выросли, однако снижение бумаг золотодобывающих компаний выглядит неоправданно на фоне дорожающего золота. Что касается металлургов, рынок ожидает появления информации по выплате дивидендов.

Ожидаем сегодня вновь увидеть рост российского рынка. Индекс МосБиржи может подняться выше отметки 3250 пунктов при поддержке акций из нефтегазового и финансового секторов. Нефтяные котировки вчера все же смогли восстановиться, цены на Brent вернулись выше 80 долларов за баррель. Из-за праздничного дня в США торги нефтью не проводятся, что скорее позитивно для российского рынка, так как снижает риски ухудшения настроений на нашем рынке в случае дальнейшего отката цен на нефть.
 
 
Котировки ОФЗ продолжают расти, несмотря на сохранение инфляционных рисков – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
Активный спрос на ОФЗ сохраняется – доходности госбумаг опустились в среду на 10–12 б.п. (11,53% – по 3-леткам, 11,72% – по 10-леткам). Инвесторы продолжают увеличивать ставку на торможении инфляции за счет жесткой политики ЦБ и перехода к циклу снижения ключевой ставки в следующем году. Спрос на аукционе Минфина на 15-летний выпуск вчера остался на высоком уровне и составил 136 млрд рублей (с начала ноября стабильно превышает 100 млрд рублей).

На наш взгляд, покупка длинных ОФЗ сроком от 10 лет с доходностью 11,7% годовых уже выглядит рискованно. Пока инфляционный импульс в экономике сохраняется, и инфляция по итогам года может превысить прогноз ЦБ (7,0–7,5% на конец года). Так, по недельным данным на 20 ноября годовая инфляция ускорилась до 7,3%. В следующем году проинфляционный фактор в виде высоких расходов бюджета также сохранится. Вместе с тем, пока ожиданий на рынке дополнительного повышения ключевой ставки нет – котировки ROISFIX вплоть до шести месяцев указывают сохранение ставки вблизи уровня 15%.

Мы по-прежнему рекомендуем сохранять осторожность при наращивании инвестиций в длинные бумаги с фиксированным купоном – рекомендуем ограничить срочность корпоративных бумаг тремя годами и долей в портфеле 25–30%. Оставшаяся часть корпоративных флоатеров продолжит приносить стабильный доход на уровне 16–17% годовых на горизонте до шести месяцев.