Сегодня рубль возьмет паузу в укреплении, уход курса доллара в ближайшие дни к 90 руб. по-прежнему высоковероятен – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Импульс к укреплению рубля к ключевым валютам в среду заметно ослаб: курс доллара США составил 93,3 руб, евро – 98,8 руб, а юаня – 12,7 руб. Торможение мы связываем с заметным ухудшением внешнего фона, приведшим к всплеску спекулятивного спроса на валюты в конце дня. Торговая активность несколько повысилась, отражая в том числе и подготовку экспортеров к налоговым выплатам 30 октября. Локально сдержали оптимизм в отношении рубля и заявления ЕС об обсуждении очередного пакета антироссийских санкций.

Ожидаем сегодня попыток ключевых валют чуть отыграть потери предыдущих дней к рублю. Целевым по курсу доллара видим диапазон 92,5-94 руб.

По-прежнему склонны рассчитывать на возобновление укрепления рубля в дальнейшем, с вероятным тяготением к району 90 руб. на фоне сохранения высокого предложения со стороны экспортеров и ожидаемого нами повышения ключевой ставки на завтрашнем заседании ЦБ.

Индекс МосБиржи сегодня может продолжить умеренный рост и протестировать максимумы года – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

В среду индекс МосБиржи продолжил постепенно повышаться, вплотную приблизившись к максимумам года. Торговая активность оставалась невысокой, а спрос на ликвидные бумаги в большинстве ключевых секторов – сегментированным, отражая сохраняющуюся неготовность инвесторов предпринимать активные действия ввиду отсутствия четкого понимания относительно потенциала укрепления рубля. Однако ослаблению опасений серьезного повышения ключевой ставки перед пятничным заседанием ЦБ оказал поддержку. В лидеры роста среди ключевых секторов вышли акции телекомов, ведомые синхронным восстановлением котировок МТС и МГТС, а также электроэнергетических компаний, где усилился спрос на Россети и его региональные «дочки». С небольшим перевесом в пользу растущих бумаг торговался и hi-tech-сегмент, ведомый ЦИАН, OZON и отскочившим после падения более чем на 15% акциями ГК Позитив.  

В «весовых» секторах активный рост отдельных бумаг соседствовал преимущественно с небольшим откатом остальных. Так, в нефтегазовом секторе неплохой отскок в Роснефти, НОВАТЭК, обыкновенных акций Сургутнефтегаза и Башнефти был нивелирован сдержанным откатом в Газпроме, Татнефти и ЛУКОЙЛЕ. В металлургическом и горнодобывающем секторе отметим развитие ралли в Мечеле, следующей целью которого, по нашему мнению, может стать 321 руб. А также новый всплеск спроса на Норникель, выведший их стоимость к 17,5 тыс. руб., на максимумы с лета прошлого года. «Фишки» чермета, РусАл и АЛРОСА смотрелись безыдейно, кроме отскочившего от 50-дневной средней акций ММК.  

Акции финсектора, несмотря на смешанную динамику, по-прежнему выглядят более перспективно с тактической точки зрения. Тут выделим Сбербанк, обновивший максимумы года, удержавшиеся выше 50-дневной средней бумаги TCS Group. Да и акции ВТБ и МосБиржи, несмотря на откат, пока тяготеют к малоамплитудной консолидации и готовы пойти повыше.

Потребсектор был вчера слабее других. Нам сегмент по-прежнему нравится, а охлаждение здесь мы связываем с технической перегретостью. Тут сильно скорректировались после бурного ралли бумаги Русагро, умеренные потери понесло большинство «фишек», кроме Fixprice и поддержанных сильной финотчетностью расписок Х5.

Сегодня ждем сохранения умеренно позитивных настроений, - индекс МосБиржи может перейти к проторговке диапазона 3250-330 пунктов, попытается протестировать максимумы года. Ждем оживления интереса к «фишкам». Во внутренних секторах - ввиду ухода опасений по ставке на второй план, в «нефтянке» - при поддержке стабилизации ситуации на валютном рынке и, как мы ожидаем, позитивных рекомендаций СД ЛУКОЙЛА по дивидендам (мы ждем 570 руб. на акцию). Сегодня также представят финотчетность ВТБ и Юнипро за 3 квартал. Ждем хороших цифр.

Котировки ОФЗ слабо меняются в преддверии решения ЦБ по ставке – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

Вчера кривая ОФЗ незначительно снизилась (на 1-2 б.п.) – несмотря на заметное улучшение рыночной конъюнктуры для рынка госбумаг ключевым ожидаемым событием остается заседание Банка России в эту пятницу, что сдерживает инвесторов от более активных действий.

Рубль в течение налогового периода уверенно закрепился в диапазоне 90-95 руб./долл., что несколько снижает среднесрочные инфляционные риски. Кроме того, вчера Минфин разместил флоатер на 41 млрд руб. (при спросе 159 млрд руб.), что потенциально уменьшает навес первичного предложения классических ОФЗ до конца года.

На завтрашнем заседании по-прежнему ожидаем повышение ключевой ставки на 100 б.п. – до 14%. Крайне важным для рынка будет сигнал регулятора – признаки его смягчения, вероятно, смогут способствовать более выраженному снижению доходности среднесрочных и длинных ОФЗ. Вместе с тем, базовым сценарием считаем сохранение сигнала по сохранению жесткой ДКП продолжительное время из-за высоких инфляционных рисков и глобальной неопределенности.

Пока считаем целесообразным сохранять существенную долю флоатеров в портфеле – из объявленных размещений рекомендуем обратить внимание на РЕСО-Лизинг (–/А+) с премией к RUONIA 250 б.п.; выпуск Газпром нефти (003P-07R) с премией 135 б.п. выглядит по рынку.