Сегодня доллара может остаться у 97 руб., ближе к налогам ждем отката к 95 руб. – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Курсы доллара и юаня последние дни не демонстрируют сильных изменений, преимущественно оставались зажатыми в узких диапазонах, 97-97,7 руб. и 13,25-13,35 руб. соответственно. Участники рынка предпочитали не предъявлять высокий спрос на валюты, пытаясь оценить влияние реализации мер по обязательной валютной выручке и взлетевших цен на нефть на динамику курсов. Но вчера торговая активность вновь начала подрастать - в конце торгов усилился спрос, подтолкнув рубль к небольшому ослаблению.

По нашему убеждению, рубль выглядит недооцененным, однако остается в заложниках более подвижного спроса со стороны импортеров и оттока капитала при все еще сдержанном предложении валют. Сегодня-завтра доллар может остаться в районе 97 руб. - целевым диапазоном, по нашему мнению, пока выступает зона 96-98 руб. По-прежнему рассчитываем на активизацию экспортеров по мере приближения дня налоговых выплат, считаем более вероятным сползание курса доллара к 95 руб. ближе к концу этой – в начале следующей недели.  

Индекс МосБиржи может продолжить рост сегодня и протестировать пики года – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Во вторник индекс МосБиржи показал сдержанный рост, завершив день у отметки 3250 пунктов. Спрос на акции нефтегазового сектора, выступавшего в предыдущие дни локомотивом роста российского рынка акций, ослаб – здесь ростом отметились лишь бумаги Сургутнефтегаза и Транснефти, а ЛУКОЙЛ и Роснефть – удержались в слабом «плюсе». Зато, в условиях стабильного рубля и неуверенности рынка нефти, интерес повысился на «фишки» финсектора – акции Сбербанка обновили по закрытию торгов максимумы с февраля прошлого года, МосБиржи – вышли к историческим пикам, наблюдавшимся в 2021 году. Уверенно смотрелись ВТБ, МКБ и QIWI. На фоне визита президента РФ В. Путина в КНР ожил спрос на акции транспортного сектора: смог оттолкнуться от зоны консолидации НМТП, прибавив более 5%, а «идейный» Совкомфлот – вернулся к обновлению максимумов года и сохраняет, по нашему мнению, потенциал роста с ближайшей целью в 133 руб.

В металлургах наблюдался точечный рост. Тут отметим повышение курсовой стоимости Северстали, - данные бумаги вплотную подходили к пикам года, нам импонируют и тоже находятся в нашем модельном портфеле. Наблюдался всплеск покупок в акциях ТМК, интересных на фоне обсужденного президентами России и Монголии ускорения строительства газопровода Силы Сибири-2.

Из прочих растущих историй отметим ралли в акциях Ростелекома, поддержанное дивидендными рекомендациями. По итогам 2022 года совет директоров компании принял решение выплатить 5,4465 рубля на каждую акцию, реестр акционеров будет составлен по состоянию на 1 декабря. Суммарные выплаты составят около 54% чистой прибыли, выше положенных по дивполитике минимальных 50%. Вновь уверенный рост показали акции Магнита и поддержанные новостями бумаги Ленты.

В аутсайдерах дня оказался ряд лидеров роста предыдущего дня (скорректировались бумаги Русагро, Русгидро, Headhunter, Полиметалл). И усилилось давление на ИТ-сектор – примерно по 5% потеряли ГК Позитив, Софтлайн и только вышедшая на биржу Астра.

Сегодня индекс МосБиржи попробует протестировать пики года. Ждем инерционного сохранения спроса на акции банков, оживления – на бумаги экспортеров и перевозчиков –бенефициаров развития сотрудничества с Азией. Поддержку сантименту окажет и улучшение ситуации на рынке нефти, вновь активно растущей на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке, и повышения цен на металлы, позитивно реагирующих на блок статистики по КНР, оказавшийся лучше ожиданий.

Риски ужесточения политики ЦБ снова выходят на первый план – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

В понедельник доходности ОФЗ выросли на 6-14 б.п. (12,34% по 3-летним ОФЗ и 12,22% по 10-летним) – пауза в укреплении рубля вызывает беспокойства инвесторов относительно возможности национальной валюты развить положительный импульс. Дополнительным негативным фактором выступила публикация аналитиков ЦБ относительно инфляционных рисков.

Ранее мы отмечали, что рынок, переключившись на фактор укрепления рубля, игнорирует риски дальнейшего повышения ключевой ставки. Так, в отчете отмечается, что инфляция в России может превысить сентябрьский прогноз ЦБ РФ в 6-7%, а возврат к цели в условиях стимулирующей бюджетной политики в 2024 г. может потребовать дополнительной жесткости ДКП.

В этом ключе мы подтверждаем свою рекомендацию сохранять превалирующую долю флоутеров в портфеле в ожидании повышения ключевой ставки на заседании 27 октября (ждем +100 б.п.). При этом пока оцениваем потенциал снижения кривой ОФЗ при развитии укрепления рубля, как незначительный по сравнению с рисками дальнейшего ужесточения ДКП и роста кривой ОФЗ.