Сегодня консолидационные настроения на валютном рынке могут сохраниться; риски ухода доллара выше 100 руб. остаются высокими – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Вчера ключевые валюты взяли паузу в росте: курс доллара потерял 15 копеек, завершив торговую сессию на Московской Бирже на уровне 99,61 руб., юань – удержался на уровне 13,6 руб. Стоит отметить, что в течение первой половины дня на рынке преобладали продавцы валюты, плавно придавливая котировки. Однако к вечеру вновь возобладали покупки, - повышению спекулятивного спроса, позволившего валютам отыгрывать большую часть внутридневных потерь к рублю, способствовало заметное ухудшение настроений на мировых рынках и взлет долларовых ставок, вызванные повышением рисков дальнейшего ужесточения политики ФРС после заявлений представителей регулятора. Так. доходность "длинных" 10-летних UST превысила 4,8% годовых впервые с лета 2007 года, а доходности "коротких" гособлигаций США, со сроками погашения меньше 1 года, тяготеют к закреплению выше 5.5%, обновляя максимумы с 2000 года.

Сегодня утром доллар и юань вновь пытаются откатываться к отметкам 99 руб. и 13.5 руб. соответственно. Мы полагаем, что консолидационные настроения на валютном рынке в среду будут преобладать: доллар, учитывая некоторое снижение спроса со стороны импортеров ввиду недельных выходных в КНР, а также привычные для дневной структуры торгов волны продаж со стороны экспортеров, в первой половине дня может преимущественно торговаться в нижней части диапазона 98,8-100 руб.. Но в случае сохранения неблагоприятного внешнего фона к закрытию может перейти ближе к его верхней границе. Риски перехода американской валюты в более высокий ценовой диапазон в ближайшие дни по-прежнему мы оцениваем как высокие.

Комментарий по фондовому рынку – Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ

Индекс МосБиржи завершил день в символическом минусе. В начале торгов российский рынок сильно просел, сумев восстановить потери лишь во второй половине основной сессии. Объёмы торгов сократились, составив по итогам дня 58,3 млрд руб. Лишь нефтегазовый сектор оказался лучше рынка, оказав наибольшую поддержку индексу МосБиржи. Лидерами стали обыкновенные акции Сургутнефтегаза, Газпром нефти и «префы» Татнефти, - все они обновили годовые пики. В небольшом минусе оказались привилегированные бумаги Сургутнефтегаза и Транснефти. Неплохой результат показали акции ИТ компаний. Расписки ЦИАН подскочили на новостях о том, что компания подала документы в ЦБ для регистрации проспекта эмиссии. Эта процедура необходима, чтобы бумаги ЦИАН продолжили котироваться на МосБирже. Лучше рынка были также акции HeadHunter и Ozon. Помогли индексу и акции Сбербанка, которые, впрочем, показали символический рост по итогам дня. Отметим, что бумагам банка так пока и не удаётся подняться выше 50-дневной средней. Если ситуация не улучшится, в ближайшее время можем увидеть снижение этих акций. Против рынка двигались бумаги Полюса, сумев почти полностью восстановить потери понедельника. Подорожали также акции АЛРОСА. Поддержкой в данном случае выступает недавнее решение акционеров выплатить дивиденды, а также новость о том, что страны G7 не будут заставлять огранщиков из Индии отказываться от алмазов из России. Несмотря на это, мы по-прежнему сохраняем осторожный взгляд на акции АЛРОСА на фоне неблагоприятной ситуацией с мировыми ценами на продукцию компании. Бумаги ФосАгро обновили локальный минимум после новостей о том, что акционеры не одобрили промежуточные дивиденды.

Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи останется вблизи отметки 3140 пунктов. Ухудшающийся внешний фон, вероятно, негативно скажется на настроениях российских инвесторов. Сейчас значимой поддержкой выступает 50-дневная средняя, которая находится возле уровня 3125 пунктов. Если индекс опустится ниже, вероятно, мы увидим новую волну падения. В то же время цены на нефть, несмотря на откат последних дней, удерживаются выше 90 долл./барр. по Brent, а доллар приближается к 100 руб. Эти два факторы должны поддерживать спрос на акции нефтегазовых компаний, которые будут удерживать индекс МосБиржи от дальнейшей коррекции.

Спрос на аукционе по флоатеру поддержит погашение выпуска ОФЗ 25084 – Дмитрий Грицкевич, eправляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

Во вторник котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Доходность коротких годовых госбумаг снизилась на 4 б.п. – до 12,56% годовых в преддверии ожиданий по перетоку ликвидности в короткие бумаги от погашаемого сегодня выпуска серии 25084 на 150 млрд руб. Доходность среднесрочных 5-летних госбумаг, напротив, выросла на 5 б.п. – до 12,25%, 10-летних – не изменилась (11,97%).

Продажи на длинном конце кривой приостановились - Минфин вопреки заявлениям о приоритете ОФЗ-ПД при размещениях сегодня проведет аукцион по 14-летнему флоатеру. Возможно, расчет сделан на рефинансирование средств от погашения ОФЗ 25084 во флоатер. Переход к размещениям флоатеров снизит давление на длинный конец кривой ОФЗ-ПД, однако ключевым фактором для рынка остаются инфляционные риски, транслируемые через валютный рынок. Пока доллар не смог преодолеть психологически важный уровень в 100 руб./долл., что также повлияло на стабилизацию кривой госбумаг на достигнутых уровнях. Вместе с тем, среднесрочно данные риски по-прежнему сохраняются.

По-прежнему рекомендуем к покупке флоатеры. Вчера была закрыта книга заявок по выпуску РусГидро (ААА/-) – за счет высокого спроса объем был увеличен с 20 до 30 млрд руб., а премия к КС снижена на 10 б.п. – до 120 б.п. В четверг книгу по двум выпускам соберет Газпром капитал (AAA/AAA) (RUONIA + 130 б.п.).

Роснано (рейтинги отозваны) вновь предупредило о невозможности исполнения обязательств по долгам за счет собственных средств. В обращении находится 5 выпусков облигаций Роснано на 37 млрд руб., которые торгуются по 86%-97% от номинала. После данной новости больше остальных может пострадать выпуск РОСНАНО, 2P5 с погашением в декабре 2023 г.